債券的重要性(The Importance of Bonds)

昨天我在臉書分享升息時債券一定會虧損嗎時,有位朋友就在回應中留下短短的一句話”長期股票比較好”。這句話雖短,但卻讓我頗有感觸。

首先,什麼叫”股票長期比較好”?

這句話我想大多人一看就可以很明白的體會到,他說的是報酬比較好。

問題是,報酬比較好,就是比較好的投資選項嗎?

這反應出很多人看待投資的盲點,就是只用報酬率評估投資的好壞,完全無視風險。

在投資的世界中,穩定性與高報酬,兩個都是很值錢的特性。不是只有高報酬,才能幫投資人賺到錢。穩定性,也是獲取報酬不可或缺的條件。

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升息時債券一定會虧損嗎?

在全球利率處於低檔的當下,債券投資人無不擔心”升息風險”。害怕利率上升之後,造成債券的虧損。

但央行調高目標利率,一定會造成債券虧損嗎?

我們來看些歷史經驗。

2005年,美國聯準會連續八次調升目標利率,每次0.25%。把目標利率從2.25%提升到4.25%。這一年的債券報酬如下:



短期公債報酬

中期公債報酬

長期公債報酬

2005

2.98%

1.36%

7.81%


(資料來源SBBI )

這個升息的年度,債券是賺錢的。

2000年,美國聯準會三次升息,兩次0.25%,一次0.5%。把目標利率從5.5%提升到6.5%。這一年的債券報酬如下:

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刷信用卡真的有賺到紅利嗎?(Hidden Costs of Credits Cards and Mutual Funds)

消費者使用信用卡繳費,會對商家產生交易金額2.5%的手續費負擔。這個錢表面看起來是商家在付,其實還是消費者付。可以刷卡的店家,會稍微拉高物品售價,來吸收信用卡交易成本。

所以有人就曾說過,MasterCard和VISA這種國際發卡機構,等同是可以對全球的消費課稅。不管是在那個國家,只要是用它們的信用卡刷卡,消費者就會付出一定百分比的費用。

很多人忘記,刷卡成本還是由消者者自行負擔,然後看著銀行,”刷XX,賺幾點”、”刷XX,賺里程”的這些優惠,擴大了消費支出,還真以為自己刷愈多,賺愈多。

其實這”賺到”的現金回餽、點數、里程,全都是來自消費者自己的口袋啊。銀行跟刷卡機構只是把他們拿到的手續費的一部分跟消費者分享而已。

假如這些商家都不接受刷卡,全都把售價調降2.5%,那省下的錢,等同可以讓消費者多一倍的紅利和回饋吧。(信用卡有1%就算很好的回饋了)

可是我們可以想像一下,假如所有商家真的都把售價調降,會真的促進消費嗎?

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不該被鼓吹的投機行為(Social Responsibility of Financial Media)

上個週末,看到中國的期貨奇人,跳樓自殺的新聞,心中有所感觸。

英文有句諺語:” There are old pilots and there are brave pilots, but there are no old and brave pilots.”

“有老飛行員,也有大膽的飛行員,但沒有又老又大膽的飛行員。”

什麼意思?

意思是只要你大膽的去承受風險,遲早會遇到風險黑暗的那一面。

很多投資人根本沒搞清楚”風險”這兩個字的意思。認為自己只要經過分析,努力,下去投資所冒的風險,帶來豐厚的果實。

大錯特錯。

風險的本意,就是有些東西,不管你再努力,它還是會有負面的可能。

以為經過某些努力,就可以消敉風險,或是想要試圖完全消滅風險,是一種常見的錯誤想法。

在籃球場,大家的目光總是放在身手最靈敏,轉身過人最快,投籃最精準的球員身上。

而且大家都知道,這些技巧,是可以練出來的。

於是有些比較智能取向的年輕人,就開始想在市場上練就過人的身手。對市場資訊做出最快的反應,利用最精巧的交易系統,達到最好的報酬。

這往往就是投資的第一個錯誤觀念。把投資技巧當成工匠技藝在訓練,是一種很常見的投資錯誤。(相關討論投資最重要的三個問題)

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屋主一定要懂的險種--地震險(Earthquake Insurance)

地震險的保障範圍

地震險一般指的是”住宅地震基本保險”。它的目地,是在地震引起房屋全損時,由保險公司負責補償。

補償分兩部分,一是重置費用,就是重新將房子建置起來的成本。另一則是臨時住宿費。

譬如像華南產險所提供的地震險,就提供最高150萬元的重置費用,還有20萬的臨時住宿費。

需特別注意的是,這個保險是以”全損”為理賠條件。不是房子有因地震引起的損失,就可以理賠。

而全損的定義是:

一、經政府機關通知拆除、命令拆除、或逕予拆除。

二、經本保險合格評估人員評定、或經建築師公會或結構、土木、大地等技師公會鑑定為不堪居住必須拆除重建、或非經修復不適居住且修復費用為危險發生時之重置成本百分之五十以上。

換句話說,就是地震後,被判定要拆除,或是一定要修復後才能居住,而修理費用超過重置成本的50%,就是全損。

而地震所引起的房屋損傷,不是只有指地震的震動本身,因地震引起的火災、山崩,海嘯所造成的房屋損失,都在地震險的保障範圍之內。

地震險的保額與費率

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“美國券商全攻略”、”ETF關鍵報告”、”ETF先進概念” 2015六、七月新竹、台中、高雄課後學員回饋

在過去兩個月,綠角分別完成了新竹、台中與高雄這三個地方的券商與ETF課程的開課。本文整理參加朋友的課後回饋。

想參加最新的券商或ETF課程,請參考:
“ETF關鍵報告”台中與高雄班

“美國券商全攻略”台中與高雄班

“ETF關鍵報告”台北班

“美國券商全攻略”台北班

課後紙本問卷回饋

ETF關鍵報告





ETF先進概念


(綠角:謝謝您~說"糾正"不敢當。很高興課程內容能讓您對高股息有了另一個面向的看法。)



美國券商全攻略



課後網路問卷回饋

ETF關鍵報告

“透過綠角大哥的介紹,可以很容易的知道ETF的操作原理,和基本的知識,還有該如何查詢相關的資訊,以及ETF有哪些分類,和每個種類之間的優缺點。” 呂先生

“感謝綠角團隊開設此課程,讓我這種投資初學者也能快速了解 ETF 的基本知識。” 朱先生

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買債券,還是買債券ETF划算—以TIPS為例(It’s Not Necessarily Cheaper to Invest in Bonds Directly)

在美國財政部網頁上,可以看到五到三十年期的美國抗通膨公債的殖利率。譬如下圖就是2015七月22日的殖利率狀況。


但千萬不要以為自行去買單張的美國抗通膨債,就可以拿到表中的殖利率。譬如下圖是同一天某家美國券商,對美國抗通膨債的報價。


這是一張在七年後到期的美國抗通膨公債報價。

假如你用這個價格透過券商買進的話,你實際上拿到的殖利率是0.28%,會比美國財政部頁面上的七年期殖利率0.44%,每年低0.16%。

為什麼會有這個差別?

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薪水可以致富(Getting Rich By Working Hard)

上週在蘋果日報看到一則新聞,標題是”民營金控總座薪水,沒輸外銀”,主要是講民營金控與外商銀行總經理的年薪,同樣可達到數千萬台幣的等級。


以文中一位總經理五千萬的年薪等級來計算,只要他在任四年,就可以有二億的薪資收入。而二億的資產,以一般人的眼光來看,應是相當富有的成就。

這篇文章指出一個重點,那就是工作領薪水也有致富的可能。

很多人一想到薪水,就跟”死”聯想在一起,叫”死薪水”。或是跟”拘束”聯想在一起,叫”財富不自由”。

那些暢議財富自由的書可曾跟讀者說過,很高的薪水收入,也是致富的途徑?

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2015美國稅務處理延遲(Delayed Tax Refund from IRS)

寫在前面:
特別感謝Rib在上週的回應分享中提到此事。我覺得這是一個重要訊息。把它寫成這篇文章。

本文開始:

根據美國國稅局(Internal Revenue Service,簡稱IRS)在2015四月發布的這份公告,其中有這樣一段話:

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“美國券商全攻略”台北開課公告(2015九月20日課程)

八月23日的台北"美國券商全攻略"課程已經額滿,且造成許多朋友候補。於是公布九月課程,讓想參加的朋友可以提早報名。

(綠角全部開課時程計畫,請見綠角開課計畫)


看著別人紛紛前進美國券商使用高品質的投資工具取得不錯的成績,自己卻仍因為瞭解不夠而裹足不前?

當別人已經在使用內扣費用0.5%以下,免手續費的美國ETF,你還在買內扣費用2%以上,還要交手續費的基金?

已經有在使用美國券商,但卻不瞭解如何簡便的在各券商間調度資金,或是如何向美國國稅局報稅?

"美國券商全攻略"課程,就是這些問題的解答。

(之前參加過朋友的課後評價,可參考“美國券商全攻略”、”ETF關鍵報告”、 2015三至五月台北課後學員回饋這篇文章)

綠角將於九月20日(星期日)上午於台北開立"美國券商全攻略"課程:

券商課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 這個課程不是教如何開戶,開戶不難,只要參考部落格中開戶步驟詳解文,就可以一步步完成。為什麼開戶不難,卻仍有許多投資朋友不敢著手開戶,或是開了戶卻遲遲未匯入資金實際開始投資。最主要的問題,就在於對美國券商瞭解不夠。本課程詳述美國券商的監理、保險單位。券商與合作銀行間的關係。交易規則與報稅程序等。在經過這些通盤解說後,投資朋友將因為更瞭解美國券商而可以跨出實際開戶使用的第一步。

2. 課程由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國券商的綠角編製與全程講解。綠角已有超過八年的美國券商投資經歷,並有多家美國券商的開戶與使用經驗。累積多年的經驗與心得,都將在課程中一併分享。所以此課程可大幅減少使用美國券商的摸索時間與金錢成本。上完課後,還有Email討論的管道。

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“ETF關鍵報告”台北開課公告(2015九月19日課程)

八月23日的台北"ETF關鍵報告"課程已經額滿,且有許多朋友候補中。於是公布九月課程,讓想參加的朋友可以儘早報名到。

(綠角全部開課時程計畫,請見綠角開課計畫)

(圖中每一個名字,都是一家ETF發行業者。美國的資產管理公司已經發行超過一千四百支ETF,管理近二兆美金的ETF資產。)

當別人已經透過美國券商使用全球金融界的主力投資工具時,你卻還只能留在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否以為ETF只要單純在美國開市時下單買賣即可,卻從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就愈好,內扣費用愈低就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”就是以上問題的解答。

”ETF關鍵報告”可以大幅增進你對美國ETF的瞭解,讓ETF成為你更得心應手的投資工具。

(之前參加過的朋友的評價,可參考“美國券商全攻略”、”ETF關鍵報告”、 2015三至五月台北課後學員回饋這篇文章。)

綠角將於九月19日(星期六)下午,於台北開立"ETF關鍵報告”課程:

ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有一千四百多支的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。還有Email討論的管道。

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指數化投資工具的Front Running問題-續(Is Front Running a Threat to Indexing?)

在指數化投資工具的選擇上,可以用一些基本原則,降低Front running的威脅。

首先是選擇全市場指數化投資工具。全市場指數化投資工具持有全部或幾乎全部市場上掛牌的股票。上市就買,下市就踢除。這種指數化投資工具,幾乎不會給Front runner任何可以利用的空間。

這就是為什麼投資一個市場,要以全市場工具為優先考量的理由之一。

除此之外,全市場指數化投資工具會完整的交給投資人,同時包含大型股、中型股與小型股的報酬(不過當然績效主要還是由大型股決定)。

所以,像今年Vanguard擴大國際市場ETF投資範圍,就是一個非常好的進步。不僅讓投資人拿到更完整的市場報酬,也降低了Front running的可能性。

再者,在指數的選擇上,要選規則有點模糊的指數。

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資產配置戰略總覽”台北(9月12,13日)開課公告

備受好評的“資產配置戰略總覽”課程,台北九月班,將於九月12,13號兩天(星期六上下午與星期日上午)開課。

前言:

我們應該根據穩定不變的原則,來計畫自己的投資。而不是根據每日一變,永遠讓人摸不著下一步的市場情勢來規劃投資。

但台灣投資人到底要如何做資產配置?

目前討論資產配置的書籍,大多是英文作品的譯作。鮮少以台灣投資人為出發點的資產配置書籍。

“資產配置戰略總覽”是一個以台灣投資人觀點出發的課程。

課程中將分享各種資產類別的特性、綠角從中選擇的方法、以及建構一個符合自身目標的投資組合的心得。期望能讓參加過的朋友,能對投資,對於各種金融資產的特性有正確且更完整的認識。

開課公告:

開課日期: 9月12,13日

課程時間共九小時,分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:

時間                                   活動內容                         
星期六上午

08:40-08:55          
報到
09:00-09:50          
資產配置的理由
10:00-10:50          
資產類別介紹1  Q&A
11:00-12:00          
資產類別介紹2  Q&A

12:00-13:30                  午餐與休息

星期六下午

13:30-14:20          如何決定資產比重與投資工具的選擇
14:30-15:20          
報酬率預估(歷史經驗與目前狀況)  Q&A
15:30-16:30          
資產配置範例                                        Q&A

星期日上午

08:40-08:55          報到
09:00-09:50          定期投入方法(定期定額與定期定值)
10:00-10:50          再平衡與生命週期投資                                Q&A
11:00-12:00          投資組合的改進空間與資產配置的障礙 Q&A  

詳細課程內容可參考“資產配置戰略總覽”課程內容介紹這篇文章。

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指數化投資工具的Front Running問題(Is Front Running a Threat to Indexing?)

寫在前面:

特別感謝一位匿名朋友在上週的留言中,指出這篇文章The Hugely Profitable, Wholly Legal Way to Game the Stock Market。成為我寫這篇文章的靈感來源。

本文開始:

這篇文章討論的,其實是指數化投資工具的一個老問題。那就是Front Running。

譬如文章中舉的例子。American Airline在2015三月20日,星期五,收盤後,正式加入標普500指數(取代Allergan)。

但American Airline將加入指數的消息,在三月17日,星期二,就已經公布。

所以比較有心的投資人,就可以利用這三天的時間差,先買進American Airline。到了三月20日,所有追蹤標普500指數的指數化投資工具(包括指數型基金與ETF) ,都需要買進American Airline。這個龐大的買進需求,就會把股價抬升,早些買進的投資人就可以坐收其利。

這就是Front running。

在這種狀況中,指數化投資人是吃虧的一方。因為他持有的指數化投資工具等於要用高漲的價格買進新成份股。

這就是Front running最基本的狀況。

但這個程序中有很多細節可以深究。

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”債券啟示錄”台北八月課程加開公告

感謝各位朋友的熱情支持,”債券啟示錄”台北8/15(星期六)班,在七月3日公告後四天就已經額滿,後續還有報名信件持續進來,造成許多朋友候補。

因此綠角決定在8/16(星期日)在台北加開一班"債券啟示錄"。

(新竹、台中與高雄的債券啟示錄也都已經剩下約一半的名額。想參加的朋友可以參考”債券啟示錄”台北、新竹、台中、高雄開課公告)


全球債券市場的總市值超過全球股市,面對這麼一個重要的資產類別,大多投資朋友卻都只有相當表面的認識。

在目前預期升息的環境下,許多文章與報導不斷引用升息將一定帶來債券虧損這個錯誤的論述,引起投資人對債券市場的恐慌與害怕。

債券啟示錄課程,將整理歷史經驗,讓參加的朋友看到,是不是美國聯準會升息,就一定會帶來債券負報酬。以更完整的原理,更全面的歷史,分門別類解說各種債券類別,讓參加者對債券這個資產類別有更深入與正確的瞭解。

(課程評價,可以參考“債券啟示錄”2014八月課後學員回饋“債券啟示錄”2014十二月課後學員回饋)

當初在設計這個課程時,我希望達到幾個要點。

第一,不要有太多的數學,多一點實例解說。課程中只有用到加減乘除,沒有複雜難解的公式與計算。

第二,將各個債券類別分開解說,包括美國公債、國際公債、新興市場債、高收益債等,確保投資朋友在課後,對於各類債券的特性有基本掌握。知道全球債券市場的基本特性。

第三,範例同時有境外基金與美國掛牌的ETF。並不是每位投資朋友都有使用美國券商。加入境外基金的例子,可以引起更多債券投資朋友的共鳴。有使用美國券商的投資朋友,也可以從這些成功的主動型債券基金中,學到債券投資的重要概念。使用境外基金的朋友,則可以在課程中看到美國債券ETF如何提供多樣化與細膩的投資選擇。

最後一節課專門討論如何自行買賣債券。表面看起來,這似乎只對有開立美國券商戶頭的投資朋友有用。但要自行買賣債券所需要的知識,包括對市場結構與債市參與者的瞭解,對於債券基金或ETF投資人也是大有助益。

課程特色:

1. 債券啟示錄是關於債券投資的專門課程。

2. 提供裝訂講義。課後並會寄送債券相關網址連結表給學員,內容包括美國公債與抗通膨公債目前與歷史殖利率查詢網址、各主要國家債券殖利率查詢網址、美國債券報價查詢網址、高收益債目前殖利率與利差查詢網址、新興市場債利差查詢網址等。

3. 教室位在交通便利之處。

4. 課程內容特別針對升息預期進行解說。升息是否代表債券投資一定將會虧損,將以歷史經驗與投資原理進行解說。

以下為課程大綱:

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“沒了名片,你還剩下什麼?”讀後感2—務實理性的職涯建議


“沒了名片,你還剩下什麼?”對於職場發展,作者用系統化,分析性的觀點進行討論。

譬如初進職場的人要有那方面的能力,才會容易在同儕中脫穎而出。有較高的機會成為晉級者,書中一一詳述。

而成為中階主管後,要如何進行,書中也有明確的建議。這個階段的最大問題在於過去的同事變成下屬,會有點尷尬的地方。有些主管會想要做”好人”,誰都不想得罪,結果就是做不下去。

這時候的重點,是要把自己的規則和管理模式很明白的表示出來。讓一同工作的人,有規則可尋。試著討好每個人,反而是糟糕的方法。

另外一個需要注意的地方在於,主管往往就是因為工作能力比較突出才會升任。所以老闆一個任務派下來,新主管有時就會覺得,我就是最強隊員,捨我其誰,就自己擔下來了。結果自己累得半死。主管方面的能力是一點都沒長進。懂得分派工作,是主管的核心任務。

除了各階段的重點,我覺得最精采的論述,在於大方向的掌握。書的內容引導讀者,預想自己在五年、十年之後,想要達到的職業成就。以及自己到底有沒有往正確的方向邁進。

譬如想自己開一家餐廳,今年多學會幾件事?外場、廚房、倉儲、供貨商?假如自己目前的工作,這些都學不到,那根本就不會達到目標。

作者以親身經歷解說如何朝目標邁進。

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“沒了名片,你還剩下什麼?”讀後感1—不進則退


“沒了名片,你還剩下什麼?”的作者是張國洋與姚詩豪先生,討論的職涯規畫與個人價值的提升。

書的開始,就對”創業”有相當務實的解釋。

在一家公司工作,這家公司用薪資顧用你的工作能力。自己出來”創業”,則是直接面對消費大眾,提供自己的產品與服務。

不管是那種狀況,重點就在於你這個人所能產生的價值。假如你很有能力,做出的東西很有價值,那麼不管是受聘於公司,或是自行創業,都會很有前景。

但假如其實你的能力頗為普通,市場上有太多可以取代你的人才,那麼不論你在那邊,恐怕都吃不開。

所以,重點不是當員工或是當老闆的分別,而是個人工作價值的提升。

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Vanguard REIT ETF分析介紹(VNQ,2015年版)

美股代號VNQ的Vanguard REIT ETF成立於2004年九月23日。追蹤MSCI US REIT Index。

這個指數持有在美國市場公開交易的 REIT(中文稱”不動產投資信託基金”)。要被納入指數,該REIT必需達到特定的市值與流動性要求。

根據公開說明書的資料,到2015一月底,該指數持有140支美國當地的REIT。

VNQ內扣總開銷0.12%。由0.09%的經理費與0.03%的其它開支組成。

VNQ追蹤指數的方法是複製,持有全部指數成份證券。投資組合中比重最大的部位是零售業者REIT,占約26%的比重。其它REIT類別,包括辦公室,住家、醫療照護與旅館REIT,ETF都有持有。

根據美國晨星資料,VNQ資產總值242億美金,是規模最大的REIT ETF。平均每天成交量400萬股。(2015七月資料)

ETF自成立以來,各完整年度績效如下:

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“被討厭的勇氣”讀後感—非主流、突破性的人生指引


被討厭的勇氣”這本書,以阿德勒心理學為核心思想,勾勒出與一般觀點大不相同的人生觀。

譬如書中提到,人不應追求他人的認同。這個觀念就與大多人的體認不同。

人不就是要被他人認同嗎?譬如臉書的設計,就是這樣出發的啊。”讚”,不是愈多就代表這個人愈有影響力嗎?一個產品假如可以得到愈多客戶認同,那不就是愈成功嗎?

沒錯。但假如你用他人的認同來定義成功的話,那你的行為就受他人規範。因為你就會想,我這麼做,能得到多少人認同?

愈親近,對自己愈重要的人,我們就愈想得到他的認同。譬如想得到父母的認同,所以你的人生就依照他們的規劃與想像來走。

'取得認同"這個想法,正是許多人活得不自由,不快樂的根本原因。

但我們為什麼那麼需要他人的認同?

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“美國券商全攻略”台北、台中、高雄開課公告(2015八、九月課程)


看著別人紛紛前進美國券商使用高品質的投資工具取得不錯的成績,自己卻仍因為瞭解不夠而裹足不前?

當別人已經在使用內扣費用0.5%以下,免手續費的美國ETF,你還在買內扣費用2%以上,還要交手續費的基金?

已經有在使用美國券商,但卻不瞭解如何簡便的在各券商間調度資金,或是如何向美國國稅局報稅?

"美國券商全攻略"課程,就是這些問題的解答。(之前參加過朋友的課後評價,可參考“美國券商全攻略”、”ETF關鍵報告”、 2015三至五月台北課後學員回饋這篇文章)

綠角將於下列時間,於台北、台中與高雄,分別開立"ETF關鍵報告”與"美國券商全攻略"課程:



日期

課程

2015 八月23(星期日上午)


2015 八月23(星期日下午)

台北 美國券商全攻略

2015 八月30(星期日上午)


2015 八月30(星期日下午)

台中 美國券商全攻略

2015 九月6(星期日上午)


2015 九月6(星期日下午)

高雄 美國券商全攻略


券商課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 這個課程不是教如何開戶,開戶不難,只要參考部落格中開戶步驟詳解文,就可以一步步完成。為什麼開戶不難,卻仍有許多投資朋友不敢著手開戶,或是開了戶卻遲遲未匯入資金實際開始投資。最主要的問題,就在於對美國券商瞭解不夠。本課程詳述美國券商的監理、保險單位。券商與合作銀行間的關係。交易規則與報稅程序等。在經過這些通盤解說後,投資朋友將因為更瞭解美國券商而可以跨出實際開戶使用的第一步。

2. 課程由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國券商的綠角編製與全程講解。綠角已有超過八年的美國券商投資經歷,並有多家美國券商的開戶與使用經驗。累積多年的經驗與心得,都將在課程中一併分享。所以此課程可大幅減少使用美國券商的摸索時間與金錢成本。上完課後,還有Email討論的管道。

閱讀全文

“ETF關鍵報告”台北、台中、高雄開課公告(2015八、九月課程)

(圖中每一個名字,都是一家ETF發行業者。美國的資產管理公司已經發行超過一千四百支ETF,管理近二兆美金的ETF資產。)

當別人已經透過美國券商使用全球金融界的主力投資工具時,你卻還只能留在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否以為ETF只要單純在美國開市時下單買賣即可,卻從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就愈好,內扣費用愈低就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”就是以上問題的解答。

”ETF關鍵報告”可以大幅增進你對美國ETF的瞭解,讓ETF成為你更得心應手的投資工具。
(之前參加過的朋友的評價,可參考“美國券商全攻略”、”ETF關鍵報告”、 2015三至五月台北課後學員回饋這篇文章。)

綠角將於下列時間,於台北、台中與高雄,分別開立"ETF關鍵報告”與"美國券商全攻略"課程:



日期

課程

2015 八月23(星期日上午)

台北 ETF關鍵報告

2015 八月23(星期日下午)


2015 八月30(星期日上午)

台中 ETF關鍵報告

2015 八月30(星期日下午)


2015 九月6(星期日上午)

高雄 ETF關鍵報告

2015 九月6(星期日下午)


ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有一千四百多支的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。還有Email討論的管道。

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“商業冒險”(Business Adventures)讀後感2—內線交易的定義與沒有SIPC前的券商破產


商業冒險書中提到,在現代已然普遍被認為違法的內線交易,在以前,其實根本不被認為是違背善良風俗,更不是違法,是公司內部人士得到”合理補償”的一種方式。

美國一直要到1910年代,才開始有人懷疑公司內部人士交易自家公司的股票,其所憑藉的資訊來源。到1920年,這種利用內部資訊的交易,才被認為與詐騙無異。然後到1934立法通過的”證券交易法”(Securities Exchange Act)才將這種交易明定為違法。

(這種早期的觀念跟現代截然不同,也可見於書中對於”所得稅”的討論。現在大多人認為是”國民應盡的義務”,早期被認為是”國家對人民財產的無理掠奪”。相當有趣~)

即便通過法案,執法單位也甚少真的嚴格執行。內線交易一直要到一個指標性案件,才算是真正被注意到。

事件主角是德州海灣公司。當這家公司在1959在加拿大邊陲地區鑽探試驗性的探井時,可能挖到大礦的消息逐漸散布開來。

首先是在當地工作,第一個親眼看到鑽探樣本的地質學家,接著是公司內部接獲通知高層主管。然後是他們的親友,與親友的親友。

後來所有這些在公眾知道這個消息之前買進股票的人,全被美國證交會以內線交易罪起訴。

被告與原告之間的爭論,就在於在什麼時間點可以確定,這是一個高價值的礦脈。

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”債券啟示錄”台北、新竹、台中、高雄開課公告(2015八、九月課程)


全球債券市場的總市值超過全球股市,面對這麼一個重要的資產類別,大多投資朋友卻都只有相當表面的認識。

在目前預期升息的環境下,許多文章與報導不斷引用升息將一定帶來債券虧損這個錯誤的論述,引起投資人對債券市場的恐慌與害怕。

債券啟示錄課程,將整理歷史經驗,讓參加的朋友看到,是不是美國聯準會升息,就一定會帶來債券負報酬。以更完整的原理,更全面的歷史,分門別類解說各種債券類別,讓參加者對債券這個資產類別有更深入與正確的瞭解。

綠角將於下列日期與地點,分別開立"債券啟示錄"課程。



日期

地點

2015八月15(星期六)

台北

2015八月22(星期六)

新竹

2015八月29(星期六)

台中

2015九月5(星期六)

高雄


(課程評價,可以參考“債券啟示錄”2014八月課後學員回饋“債券啟示錄”2014十二月課後學員回饋)

當初在設計這個課程時,我希望達到幾個要點。

第一,不要有太多的數學,多一點實例解說。課程中只有用到加減乘除,沒有複雜難解的公式與計算。

第二,將各個債券類別分開解說,包括美國公債、國際公債、新興市場債、高收益債等,確保投資朋友在課後,對於各類債券的特性有基本掌握。知道全球債券市場的基本特性。

第三,範例同時有境外基金與美國掛牌的ETF。並不是每位投資朋友都有使用美國券商。加入境外基金的例子,可以引起更多債券投資朋友的共鳴。有使用美國券商的投資朋友,也可以從這些成功的主動型債券基金中,學到債券投資的重要概念。使用境外基金的朋友,則可以在課程中看到美國債券ETF如何提供多樣化與細膩的投資選擇。

最後一節課專門討論如何自行買賣債券。表面看起來,這似乎只對有開立美國券商戶頭的投資朋友有用。但要自行買賣債券所需要的知識,包括對市場結構與債市參與者的瞭解,對於債券基金或ETF投資人也是大有助益。

課程特色:

1. 債券啟示錄是關於債券投資的專門課程。

2. 提供裝訂講義。課後並會寄送債券相關網址連結表給學員,內容包括美國公債與抗通膨公債目前與歷史殖利率查詢網址、各主要國家債券殖利率查詢網址、美國債券報價查詢網址、高收益債目前殖利率與利差查詢網址、新興市場債利差查詢網址等。

3. 教室位在交通便利之處。

4. 課程內容特別針對升息預期進行解說。升息是否代表債券投資一定將會虧損,將以歷史經驗與投資原理進行解說。

以下為課程大綱:

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“債券啟示錄”2014十二月課後學員回饋

本文整理上一次”債券啟示錄”開課後,參加朋友的回饋。

(的確已經隔了半年以上沒有開課了。預計很快就會公布今年債券課程的開課時程。)

課後網路問卷回饋

用很簡單的概念就把債券的知識全部教過,印象很深刻!總算真正了解債券的本質了~~” 周小姐

“對於債券的操作方式分類等了解許多。” 陳小姐

“感謝綠角很有系統的把債券投資的種種分門別類的詳細解說,總算知道什麼是債券了。” 斐小姐

(編按:謝謝各位朋友的鼓勵。債券課程第一節課先講債券的通則原理,其後再分門別類,一一解說各種債券的特性。所以的確在上完課後,就可以對債券市場有一整體瞭解。)


“最後ㄧ堂講債券買賣,以及QE的說明,讓我知道如何去投資債券及對世界局勢有所了解!尤其是債券梯的策略。” 林先生

(編按: 最後一節課提到如何去看債券報價,以及如何比價。對於想要買進單張債券的朋友,應是有用的知識。)


“覺得最有收穫的是各種債券ETF的詳細內容、風格;國內熱門共同基金的說明與解說。” 匿名朋友

(編按: 課程中有用債券ETF與債券基金舉例說明。從這些分析中,參加的朋友也可以自行學會如何從不同的角度分析這些投資標的。)


“針對各種債券及債券ETF,綠角先生分門別類歸納清楚,舉例說明帶進歷史數據及經理人操作演進及比較,課程相當豐富

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2015六月回顧

本文回顧2015六月,綠角財經筆記的狀況。

六月最熱門的十篇文章分別是:

1. 綠角開課計畫(Greenhorn’s Investment Class)

2. 柏南奇全球經濟大未來論壇—參加後感想1(Bernanke in Taiwan)

3. 綠角財經筆記總目錄

4. 是沒道理,還是你不懂? (Making No Sense vs. Having No Knowledge)

5. ETF基本知識與投資入門(ETF Basics)

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