綠角財經筆記: iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF分析介紹(IEI，2015年版)

iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF分析介紹(IEI，2015年版)

美股代號IEI的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF成立於2007年一月5日。追蹤巴克萊3到7年期美國公債指數(Barclays US 3-7 Year Treasury Bond Index)。

這個指數是一個中期美國公債指數。指數名稱中的3到7年指的是到期年限。也就是它反應的是，將在未來三到七年間到期的美國公債表現。

IEI內扣總開銷0.15%。

下表是目前(2015八月底到九月初)，美國公債殖利率。

跟去年七月相比

三年期公債殖利率略升，但五年期與七年期公債殖利率都是下降的。債券殖利率下降會帶來債券的增值。所以，從一年前就一直擔心所謂”利率上升”，不敢投資債券的投資人，已經錯失了IEI近一年的漲幅。如下圖:

這裡不是說投資這類高信評的債券就一定會賺，這種債券也有虧損的可能。重點是，認為未來一定會漲，或是未來一定會跌的想法，太常被證明是錯誤的想法。市場有太多種可能，以超乎眾人期待的方式發展。

IEI追蹤指數的方法是採樣。ETF將99.3%的資產投入美國財政部發行的公債。

根據美國晨星資料，IEI資產總值56億美金。平均每天成交量52萬股。是一支在規模與流動性方面都已經成熟的標的。

ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	ETF績效	對應指數績效	ETF落後指數
2008	13.12%	13.26%	0.14%
2009	-1.86%	-1.56%	0.30%
2010	6.55%	6.65%	0.10%
2011	8.10%	8.24%	0.14%
2012	2.09%	2.19%	0.10%
2013	-1.95%	-1.87%	0.08%
2014	3.14%	3.22%	0.08%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是iShares網頁。)

ETF績效落後指數最大的單一年度，是2009年的0.30%。其它年度的落後幅度，都小於內扣總開銷0.15%。指數追蹤做得不錯。

高評等公債最重要的特性在於提供資產保護的效果。在2015八月21日，全球股市重挫時，IEI交出了正報酬:

在九月1日，美國標普500單天下跌2.96%時，IEI仍是交出了正報酬:

在低殖利率的年代，這些債券仍然忠實的履行著避風港的作用。正如資產配置者，事先的規劃與預期。

投資人就像開著一艘船，在詭譎多變的金融大海上航行。我們需要前進的動力，但也需要一顆穩定的錨。讓我們在風暴肆虐時，有個可以落腳安身的地方。

債券，就是投資時的錨。不會有任何船長嫌錨難看、笨重，決定開船不帶錨，但卻有不少投資人認為債券毫無作用。

債券帶來的安定性，將給所有懂它也知道使用它的投資人，帶來更平穩的航程，以更穩健的步伐朝目標邁進。