永豐台灣加權ETF分析介紹(006204,2017年版)

台股代號006204的永豐台灣加權ETF於2011年九月6日成立。資產管理公司是永豐投信,經理人是蔣松原。

永豐台灣加權ETF追蹤發行量加權股價指數。該指數由台灣證券交易編製,納入在台灣全部掛牌上市的普通股,是一個全市場指數。

根據2017年六月資料,加權股價指數共有874支成份股。假如持有全部的成份股,ETF需要買進流動性不佳的小型股,會增加ETF的交易成本。所以這支ETF以採樣的方式追蹤指數。

實務上,該ETF主要持有台股市值前200大的公司股票。前200大的股票約占台股市值的88%。永豐台灣加權ETF這一支ETF,就可以囊括台灣的大型與中型股。

目前ETF資產總值1.5億台幣(2017年六月)。

2016四月我寫永豐台灣加權ETF分析文當時, ETF還有2.5億的資產。到了2017六月卻是1.5億,資產總值呈現衰退。

在台股上漲時,指數化投資工具規模還縮減,代表離開ETF的資金,其實超過1億台幣。比起富邦台灣采吉50ETF分析介紹從2016到2017的成長,永豐台灣加權ETF規模反而縮小。或許永豐投信也該認真考慮調降費用的可能。

根據台灣證交所2017年每月成交資訊,006204每月成交張數從20張到902張不等。2017一到五月,平均每月成交268張。

永豐台灣加權ETF每年收取0.32%的經理費,與0.035%的保管費。兩者加總形成0.355%的費用(這兩項收費跟0050完全相同)。再加上其它開銷後,形成ETF的年度內扣總開銷(Expense ratio)。如下表:




 

2011

2012

2013

2014

2015

2016

內扣總開銷

0.25%

0.59%

0.57%

0.65%

0.64%

0.68%

2011年,ETF剛成立,該年只運作了四個月,所以內扣費用較低。從2012到2016五個完整的年度,費用率在0.57%到0.68%之間。0050則是在0.42%到0.47%之間。006204的內扣費用較高,這符合預期,因為永豐台灣加權ETF投資的證券數較多。

不過2016年,永豐台灣加權ETF產生歷年來最高的內扣費用率。這可能跟ETF資產規模縮減有關。(ETF規模愈小,固定開支所占比重會愈高)

永豐台灣加權ETF過往年度績效與加權股價總報酬指數對比如下表:



 

2012

2013

2014

2015

2016

ETF績效

12.33%

14.16%

9.92%

-7.55%

15.02%

指數績效

12.94%

15.14%

11.39%

-6.87%

15.59%

ETF落後

0.61%

0.98%

1.47%

0.68%

0.57%

永豐台灣加權ETF在去年(2016),落後指數0.57%,是這幾年來落後最少的一年。落後幅度比年度總開銷0.68%低,算是不錯的成績。相信費用率假如可以降低的話,可以帶給投資人更貼近指數的成果。

永豐台灣加權ETF在台灣ETF業界有個特別的地位,在於它不像0050只投資大型股,是一支同時投資大型股與中型股的指數化投資工具。也就是說,可以帶給投資人比較貼近”全市場報酬”的成果。

但是這支ETF在費用率方面跟0050相比沒有特別優勢,資產規模與流動性也都落後0050。希望資產管理公司可以拿出更積極的作為,讓這支ETF在市場上能被更多投資人看到與接受。


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3 comments:

5566No.1 提到...

你好 請問 費用調整 有固定時間嗎? 調整時 投資人會被通知 或是 要自行注意(詳閱公開說明書?)?

謝謝

陳志斌 提到...

最近台股出現很多債券ETF,希望能看到你的評論,謝謝~

綠角 提到...

要自行留意