Vanguard Total International Bond ETF分析介紹(BNDX,2017年版)

美股代號BNDX的Vanguard Total International ETF成立於2013年六月4日。追蹤的指數全名是:Barclays Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index(USD hedged)。

這個指數囊括全球各政府、政府機構與公司所發行的非美元計價的投資級債券。BNDX同時包括政府債與公司債。這跟另一支國際債券ETFBWX不同,BWX全部都是投資政府債。

指數追蹤方式是採樣。

對於非美元計價的債券,這支ETF會採行匯率避險措施,試圖消敉非美元貨幣對美元的匯率變動對ETF淨值的影響。

所以BNDX對美國當地投資人來說,沒有匯率風險。對台灣投資人來說,持有BNDX,是承擔美元的匯率風險。

這個匯率政策可以從ETF追蹤的指數名稱中有”USD hedged”字樣看出。

要知道一支ETF在投資國際市場時有無做匯率避險,最根本的判斷方法是閱讀公開說明書。而不是只看ETF的名稱。像這支ETF的名稱,就看不出匯率政策。

ETF每年經理費0.10%,其它支出0.02%,相加形成0.12%的總開銷。比起2016年0.15%的總開銷,又更低了。

根據美國晨星資料,BNDX資產總值79億美金,平均每天成交量81萬股(2017八月資料)。不論是規模與成交量,都比2016更大。BNDX已經是一支成熟的ETF。

依據2017七月底的資料,指數持有8806支債券,前幾大組成國家與比重如下:




日本

21.7%

法國

11.9%

德國

9.9%

義大利

8.2%

英國

7.7%

加拿大

5.6%

西班牙

5.5%

跟2016相比,當時德國是第一大比重的國家,今年退到第三。除了名次的變化,前七大組成國家與去年完全相同。

ETF自成立以來,各完整年度績效如下表:



年度

ETF績效

對應指數績效

ETF落後

2014

8.83%

9.14%

0.31%

2015

1.08%

1.34%

0.26%

2016

4.67%

4.90%

0.23%

(ETF績效以淨值計算,是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。)

2014、15、16這三年,ETF落後指數的幅度都大於ETF的內扣費用。這是貨幣避險操作後,追蹤指數難度的提高。

這三年看起來,落後幅度有逐漸縮減的趨勢。


聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。

此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。

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