台股基金2017年績效回顧1(Analysis of Taiwan Equity Funds Performance in 2017)—反向ETF形成的黑洞

本文回顧台股基金與台股指數化投資工具(包括基金與ETF)在2017的表現。首先,我們先看台灣股市在2017的表現:

指數
2017報酬率
加權股價指數
15.01%
加權股價報酬指數
19.52%
台灣50指數
14.37%
台灣50報酬指數
18.83%

在2017這年,有計入股息的加權股價指數,比加權股價指數多了4.51%的報酬。有計入股息的台灣50報酬指數,比台灣50指數多了4.46%的報酬。

假如你看到有人宣稱自己的投資成果勝過沒計入股息的加權股價指數,或是財經新聞跟基金業者宣稱基金勝過加權股價指數,這代表他們都選擇一個較弱的比較對手。

有計入股息的總報酬指數,才是投資這個市場的成績衡量基準。

加權股價報酬指數19.52%的報酬率,勝過台灣50報酬指數,這代表在2017這一年,台灣股市的中小型類股表現勝過大型股。在大型股表現相對較弱的年代,針對大型股的指數化投資工具表現會相對不佳。(詳細討論,請見強者愈強,弱者愈弱— Dunn’s Law)

追蹤台灣50指數的ETF(譬如0050),就是大型股ETF。我們可以推測,2017這年,0050在台股基金中的排名會有向後移的傾向。

2017績效排名前十的台股基金如下表(不論類別):

基金
2017報酬率%
復華數位經濟
51.26
復華中小精選
46.73
華南永昌永昌
45.39
群益長安
44.88
華頓台灣
43.87
日盛上選
43.05
瀚亞菁華
42.88
聯邦精選科技
42.48
國泰臺灣加權指數單日正向2
41.37
瀚亞外銷
41.18

前十名基金表現相當不錯。在大盤報酬19.52%的年度,這些前十名基金都有單年40%以上的報酬。不過這些前十名基金,沒有任何一支在2016是前十名的基金。

在2016排名前十名的台股基金,在2017的排名如下表:

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”資產配置戰略總覽”台北開課公告(2018四月21、22日課程)

由於四月14,15日的台北資產配置課程已經額滿,且有近30人候補中,綠角將在2018四月21,22日於台北再次開立"資產配置戰略總覽"課程。

(南部想參加這個課程的朋友,可以考慮高雄三月24,25日班

中部的朋友可參考台中五月5,6日班。高雄與台中班

綠角所有開課時程,可參考綠角開課計畫)

之前參加過的朋友的課後心得,可見以下文章:

“資產配置戰略總覽” 2017十二月台北與台中班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2017十一月台北與高雄班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2017九月台北班學員課後回饋

前言:

我們應該根據穩定不變的原則,來計畫自己的投資。而不是根據每日一變,永遠讓人摸不著下一步的市場情勢來規劃投資。

但台灣投資人到底要如何做資產配置?

目前討論資產配置的書籍,大多是英文作品的譯作。鮮少以台灣投資人為出發點的資產配置書籍。

“資產配置戰略總覽”是一個以台灣投資人觀點出發的課程。

課程中將分享各種資產類別的特性、綠角從中選擇的方法、以及建構一個符合自身目標的投資組合的心得。期望能讓參加過的朋友,能對投資,對於各種金融資產的特性有正確且更完整的認識。

開課公告:

開課日期:

台北:四月21、22號

課程時間共九小時,分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:

時間                                   活動內容                         
星期六上午

08:40-08:55          
報到
09:00-09:50          
資產配置的理由
10:00-10:50          
資產類別介紹1  Q&A
11:00-12:00          
資產類別介紹2  Q&A

12:00-13:30                  午餐與休息

星期六下午

13:30-14:20          如何決定資產比重與投資工具的選擇
14:30-15:20          
報酬率預估(歷史經驗與目前狀況)  Q&A
15:30-16:30          
資產配置範例                                        Q&A

星期日上午

08:40-08:55          報到
09:00-09:50          定期投入方法(定期定額與定期定值)
10:00-10:50          再平衡與生命週期投資                                Q&A
11:00-12:00          投資組合的改進空間與資產配置的障礙 Q&A  

詳細課程內容可參考“資產配置戰略總覽”課程內容介紹這篇文章。

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"ETF關鍵報告"台北開課公告(2018四月22日課程)

綠角將在2018四月22日在台北開立"ETF關鍵報告"課程。

南部想參加這個課程的朋友,可參考“ETF關鍵報告”高雄三月25日下午班

中部有興趣的朋友,可考慮”ETF關鍵報告”台中五月6日下午班

綠角全部開課時程,請見綠角開課計畫

之前參加過的朋友的評價,可參考:

“ETF關鍵報告” 2017十月高雄與十二月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2017九月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2017八月台北班學員課後回饋

(圖中每一個名字,都是一家ETF發行業者。美國的資產管理公司已經發行超過一千八百支ETF,管理2.5兆美金的ETF資產。)

當別人已經透過美國券商使用全球金融界的主力投資工具時,你卻還只能留在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否以為ETF只要單純在美國開市時下單買賣即可,卻從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就愈好,內扣費用愈低就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”可以大幅增進你對美國ETF的瞭解,讓ETF成為你更得心應手的投資工具。

ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有一千八百支以上的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。還有Email討論的管道。

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“ETF關鍵報告” 2017十月高雄與十二月台北班學員課後回饋

本文整理2017十月28、29號與十二月10號,在高雄與台北分別舉辦的三個梯次“ETF關鍵報告”參加朋友的課後回饋。

課後紙本問卷回饋







課後網路問卷回饋

沒想到選擇ETF有這麼多面向要考慮,之前想得都太淺了,從ETF的分類角度切入才知道。還有晨星網站的應用,也很實用,之前打開都不曉得要看什麼。這堂課省下了許多摸索的時間。”林小姐

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“最低的水果摘完之後”讀後感—向上爬的必要


最低的水果摘完之後”的作者是顏擇雅女士。

這本書的書名需要解釋一下。最低的水果,意思是說,一棵果樹長滿了水果。有些在低垂的枝椏,有些在高聳的樹端。我們去摘水果,一定會先從容易的開始,也就是最低的水果。

等到低的,容易採的水果摘完之後,那就比較辛苦了。你要費更多心力,才能吃到水果。

作者用這個書名來指稱台灣目前的狀況,她指的是台灣的經濟發展。

一個國家經濟發展剛起步時,會是一個相對快速的成長期。因為只要你引進已開發國家已經知道的機器、工法與程序,生產力馬上會有很大的進展。

譬如從沒有火車,到有火車。沒有電力,到有電力。沒有生產線,到有生產線。都會是飛躍性的成長。只要照著前人的軌跡走就可以了。

然後藉由替已開發國家做代工,經濟就會很有起色。

但這個簡單的時期已經過去了。要比低價代工,世界上有太多初階人力比台灣便宜的國家。我們已經不能在這個地方與人”一較高下”,我們站在邁向已開發國家的路上,要自己領頭,做出別人想不到,或是做不出來的服務與產品。

這是個困境,也是個機會。

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基金話術破解範例(Common Sense about Mutual Fund Expenses)

有時候,你會看到有人用這樣的說法,請你不要太在意投資成本。這個說法是這樣的:

“假如現在有兩個投資給你選,第一個每年收費2%,報酬率10%。第二個每年收費0.5%,報酬率5%。你要選那個?”

這個看似簡單的問題,其實內含心理騙術。我們來一一拆解。

這個問題的門面非常單純,是一個小學生就會的比數字大小問題。報酬率10%跟報酬率5%,那一個比較好?

這很簡單。

我們都知道報酬率高的比較好。

但下一步推論就是”魔術”所在了。

“你看,你選的那個好績效的標的,剛好費用比較高,所以就不要在意費用了。績效好比較重要。”

你就如認為這句話是對的,你就被騙了。

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2018猜台股比賽與2017結果揭曉

2017最後一個營業日(2017/12/29),加權股價指數收盤價是10642.86。

2017年初的猜台股比賽,共有45位朋友留言猜指數。其中有22位猜上漲,23位猜下跌。

也就是說,猜漲跟猜跌的人數,幾乎是50:50,一半一半。這跟2016很不一樣。

2016年的猜測中,有66位朋友提出猜測數字。其中有16位猜上漲,50位猜下跌。2016是猜下跌的朋友比較多。

對2017年底收盤指數猜測最接近的,是在2017一月16日上午8點31分留言的James Tung。他的猜測是10640,離2016收盤價10642.86只差2.86點。差距幅度0.03%。這幾乎可以中命中紅心了。

James Tung其實就是去年文章發出後第一個在回應中提出猜測的朋友。誰知道,大家都想知道的全年台股表現的答案,就在那篇文章下的第一個留言。

再次驗證,只要運氣夠,光是用猜的就可以猜對。

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2017綠角閱讀清單(Greenhorn’s 2017 Reading List)

有時候看到一本好書,心中往往會想,”天啊,這會不會就是我看過這類型書籍中最好的著作了,以後看不到那麼好看的書怎麼辦?”

還好,一年又一年,我發現每年都還可以看到相當精采的書。一次又一次的證明是我多慮了。

好書不只給予知識,還會促進思考,是我認為最有意義的活動之一。

本文整理我在2017看過的書目。

假如我曾寫過該書的讀後心得,點擊書名就會連往該篇文章。假如沒有心得,則會連往博客來或Amazon。

以下為書單列表:

A.J.的書店人生

為什麼撲滿比存摺容易存到錢

"五個選擇"

反脆弱(Antifragile)

How to Smell a Rat

The Downfall of Money

The Index Revolution

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大白天的黑暗角落(Dark Clouds in Blue Sky)

2017全年,加權股價報酬指數交出19.52%的報酬時,不是所有的投資人都感到開心。在這樣一個大漲的年度,有些投資人拿到非常不樂觀的成果。

首先是錯過報酬的投資人。他覺得市場漲太高,怕市場即將下跌。於是離開市場,持有現金。現金帶來心安的感覺,但就像2017的狀況,現金在上漲的年度也會帶來錯過報酬的後果。一個有1000萬可投入市場的人,假如坐在場邊錯過報酬,他等於是放棄近200萬的報酬。

這還不是最慘的,最糟糕的是預期市場將會下跌,然後希望藉由某種操作從中得利的人。從兩個實例可以看出他們的損失。

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Firstrade開戶步驟詳解2018版(How to Open a Firstrade Brokerage Account)

本文解釋美國券商Firstrade開戶過程。

聲明:
1.本部落格美國券商相關內容只是個人開戶心得與使用經驗分享,不代表對任何一家美國券商的推薦

2.讓客戶順利完成開戶過程,是券商客服的責任。有開戶相關問題,還請直接詢問券商客服。

3.綠角不推薦朋友開戶,也不從中得到任何利益。這篇文章只是讓想要利用美國券商進行指數化投資的朋友,有前人的經驗可以參考。

以下本文開始:

第一步先連往Firstrade開戶網站

會看到以下畫面:


請在”手機號碼”的欄位,將自己的手機號碼把開頭的零去除後輸入。譬如電話號螞是0939123456,那就輸入939123456。

然後點選”獲取驗證碼”。

然後看自己手機簡訊上收到的驗證碼,輸入畫面中的”驗證碼”欄位。然後點選”開通美股帳戶”。

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2017各資產類別表現回顧---股市篇

本文回顧2017各地區股市的表現:

全球股市可分為以下幾個地區與類別,其表現整理如下表:



資產類別

指數

2017報酬

美國全股市

CRSP US Total Market Index

21.19%

美國大型股

S&P 500

21.83%

美國小型股

MSCI US Small Cap Index

16.75%

已開發國家股市

MSCI EAFE Index

25.03%

新興國家股市

MSCI Emerging Markets Index

37.28%

歐洲成熟國家股市

MSCI Europe Index

25.51%

亞太成熟國家股市

MSCI Pacific Index

24.64%

代表美國整體市場的CRSP US Total Market Index全年報酬是21.19%。

以大型股為主的標普500指數全年報酬則是21.83%,勝過全市場的報酬。所以可知美國小型股表現較差。

實際數字可以驗證這點。代表美國小型股的MSCI US Small Cap Index的報酬率是16.75%,落後美國股市整體的報酬。

美國股市21%的報酬看似不錯,但在全球市場四大分區中,其實是表現最差的地區。

2017年,歐洲已開發市場、亞太成熟市場,與新興市場,分別有25.51%、24.64%、37.28%的報酬率。

也就是說,正當市場上開始出現:

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”資產配置戰略總覽”台北、台中開課公告(2018四、五月課程)

”資產配置戰略總覽”台北三月班目前已經額滿,而且有超過20位以上朋友候補。部落格與臉書,也持續有朋友詢問2018台中開課時程。

因此綠角決定在2018四月14,15日於台北、五月5,6日於台中,分別開立"資產配置戰略總覽"課程。

(南部想參加這個課程的朋友,可以考慮高雄三月24,25日班。高雄班目前剩一半名額。

綠角所有開課時程,可參考綠角開課計畫)

之前參加過的朋友的課後心得,可見以下文章:

“資產配置戰略總覽” 2017十二月台北與台中班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2017十一月台北與高雄班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽” 2017九月台北班學員課後回饋

前言:

我們應該根據穩定不變的原則,來計畫自己的投資。而不是根據每日一變,永遠讓人摸不著下一步的市場情勢來規劃投資。

但台灣投資人到底要如何做資產配置?

目前討論資產配置的書籍,大多是英文作品的譯作。鮮少以台灣投資人為出發點的資產配置書籍。

“資產配置戰略總覽”是一個以台灣投資人觀點出發的課程。

課程中將分享各種資產類別的特性、綠角從中選擇的方法、以及建構一個符合自身目標的投資組合的心得。期望能讓參加過的朋友,能對投資,對於各種金融資產的特性有正確且更完整的認識。

開課公告:

開課日期:

台北:四月14、15號

台中:五月5、6號

課程時間共九小時,分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:

時間                                   活動內容                         
星期六上午

08:40-08:55          
報到
09:00-09:50          
資產配置的理由
10:00-10:50          
資產類別介紹1  Q&A
11:00-12:00          
資產類別介紹2  Q&A

12:00-13:30                  午餐與休息

星期六下午

13:30-14:20          如何決定資產比重與投資工具的選擇
14:30-15:20          
報酬率預估(歷史經驗與目前狀況)  Q&A
15:30-16:30          
資產配置範例                                        Q&A

星期日上午

08:40-08:55          報到
09:00-09:50          定期投入方法(定期定額與定期定值)
10:00-10:50          再平衡與生命週期投資                                Q&A
11:00-12:00          投資組合的改進空間與資產配置的障礙 Q&A  

詳細課程內容可參考“資產配置戰略總覽”課程內容介紹這篇文章。

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"ETF關鍵報告"台北、台中開課公告(2018四、五月課程)

綠角將在2018四月15日在台北,五月6日在台中,分別開立"ETF關鍵報告"課程。

南部想參加這個課程的朋友,可參考“ETF關鍵報告”高雄2018三月25日下午班。高雄班目前剩一半名額。

綠角全部開課時程,請見綠角開課計畫

之前參加過的朋友的評價,可參考:

“ETF關鍵報告” 2017九月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2017八月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2017六、七月台北班學員課後回饋

(圖中每一個名字,都是一家ETF發行業者。美國的資產管理公司已經發行超過一千八百支ETF,管理2.5兆美金的ETF資產。)

當別人已經透過美國券商使用全球金融界的主力投資工具時,你卻還只能留在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否以為ETF只要單純在美國開市時下單買賣即可,卻從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就愈好,內扣費用愈低就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”可以大幅增進你對美國ETF的瞭解,讓ETF成為你更得心應手的投資工具。

ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有一千八百支以上的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。還有Email討論的管道。

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“資產配置戰略總覽” 2017十二月台北與台中班學員課後回饋

本文整理2017十二月9、10號與16、17號,在台北與台中分別舉辦的兩個梯次“資產配置戰略總覽”參加朋友的課後回饋。

課後紙本問卷回饋








課後網路問卷回饋

“上課內容精簡易懂,非常值得。謝謝!”許小姐


“本身是個性保守的投資菜鳥,非常認同老師的投資理念,覺得課程很用心,特別喜歡老師用論證的方式分析各種投資組合的結果,整體都非常的棒。”林小姐


“綠角的這個資產配置課程真的讓我覺得非常有收穫,也很精彩! 顛覆我原有對投資的觀念,謝謝綠角帶來這樣豐富扎實的課程。”賴小姐


“非常感謝綠角把艱深的理財課程用淺顯易懂的方法分享給大家,資產配置這堂課非常實用。”廖先生

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0050總報酬投資策略與歷年配息記錄(Total Return of 0050,2018更新)

這篇文章介紹0050從發行以來,買進並持有,並且將所有配息都再投入的總報酬成績。

台股代號0050的元大台灣卓越50ETF 在2003六月30日開始交易,當天收盤價是每股37.08。

假設以這天的收盤價37.08買進一張,花費37080元。

買進後就一直持有,不賣出。這段期間拿到的配息,就在配發日當天以收盤價再投入。

完整過程如下表:

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2017十二月與2017全年回顧

2018第一篇文章,回顧過去一年的情形。

2017我總共在部落格發表了255篇文章,也就是每一個工作天一篇。寫作用的Word檔,在去年最後一篇文章寫完之後,總頁數與字數如下:


這些寫作對於我自己整理思緒和心得,是很有幫助的。也很高興這些文字也能同時對一些朋友能有幫助。這幾十萬字,

接下來我們來看上個月與去年的熱門文章:

2017十二月部落格最熱門的前十篇文章分別是:

1. 綠角開課計畫(Greenhorn’s Investment Class)

2. 專職投資的慘澹前景(Earn a Living by Investing?)

3. 綠角財經筆記總目錄

4. 指數化投資無法致富的缺點(Indexing Can’t Make You Rich?)

5. 如何使用本部落格

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